４１兆ウォンの資金が逆流？なぜ、このようなことが起きたのか・・・（韓国経済危機）

2008-12-22 10:13:53
テーマ：韓国経済危機

　お休みだからって、のんびりしてると朝は起きられない。気がつくと１０時だが、韓国経済を見ていく。記事を掲載しよう。




　４１兆ウォンの銀行資金、韓国銀行に「逆流」



　韓国銀行（韓銀）が市中に供給した膨大な資金が企業に流れず、韓銀へと逆に戻っている。１８日、史上最大規模である４１兆ウォン規模の短期資金が韓銀行に逆戻りし、韓銀はこのうち１３兆ウォンをのみを回収した。



　１９日、韓銀によると、韓銀が買戻し条件付債権（ＲＰ）の売却を通じて銀行圏から吸収した超過流動性の規模は１１月は１１兆５０００億ウォンだったが、今月に入ってからは１˜１９日にかけて１９兆ウォンに上る。



　韓銀が９月１５日（現地時間）の「リーマン・ブラザーズ事態」以後、ＲＰの買い付けなどを通じて市中に供給した資金は計１９兆５０００億ウォンに上る。このように膨大な資金の供給を受け、銀行には短期的な余裕資金が増えたものの、企業の業績悪化や構造調整の遅れなどによる、資金を融資できるほど安全な企業をリストアップできなかった各銀行では、再び中央銀行に資金を預けている。



　韓銀が超過吸収した短期流動性の規模は、７月の４兆８０００億ウォンから８月は８兆２０００億ウォンへと増えたものの、米国の「リーマン・ブラザーズ事態」以降の９月は７兆ウォン、１０月は５兆２０００億ウォンへと減っており、１１月からは再び増加の勢いへと転じた。



　韓銀はＲＰ取引を通して市中の短期流動性を調整している。市場に金が不足すれば、銀行が保有している国債などを一定の期間買い付けて資金を市中に供給し（ＲＰの買い付け）、市中の資金が余れば、ＲＰを売って再び吸収するやり方で行っている。



　従って、韓銀の超過流動性の吸収規模が増大したことは、銀行圏の短期的な余裕資金がその分だけ増えたことを意味する。市中に供給された金が銀行圏内で回りに回って、結局再び戻ってきている。年末の決算を控えている各銀行では、短期に資金を運用しており、企業や家計などに十分資金を供給していないためと見られる。



　韓銀の関係者は、「中央銀行では主に短期資金を供給しているが、銀行がこの資金を長期へと転換して企業貸出などに利用しない限り、韓銀に戻ってくるしかない」とし、「戻ってきた資金を一部でも吸収しなければ、短期金利が急落するなど市場混乱の要因となる」と話した。



　現在、韓銀は、戻ってくる資金中、最小限のみ吸収し、残りは市場に戻す「強硬な対策」を取っている。韓銀は１８日、７日物のＲＰ売却の入札において銀行圏が出した応札金額（４１兆２７００億ウォン）の３分の１程度の１３兆ウォンのみ吸収し、残りは差し戻した。１１日の入札でも、１０兆４０００億ウォンの資金が集まり、韓銀はこの半分の５兆ウォンのみ受け取った。



　このため、韓銀が資金を供給する「量的な緩和」をいくら繰り返しても、速やかな企業リストラや信用保証基金などの保証規模の拡大のような「質的措置」なくしては、金が銀行圏のみ循環する「金脈硬化」が続くだろうというのが、経済専門家らの一般的な見方だ。




（http://japan.donga.com/srv/service.php3?bicode=020000&biid=2008122052118 ）




　さて、これは一体何を意味するのか。そもそも、なんで市場に供給したお金が戻ってくるのか・・・不思議に思う方も多いだろう。




　そこで、私は麻生さんの言葉を思い出した。重要な部分を少し抜粋してきた。全部読みたい方は⇒麻生首相の講演詳報！　全文読むとやはり首尾一貫としている





　「われわれは日本は、１９９７年から８年にかけて、似たような経験がある。あのときえらい金融が困ったときの記憶を経営者だったら、まだ覚えているでしょう。１０年前ですよ。貸し渋り、貸しはがしといわれたのは１０年前です。何が起きましたか。三洋証券が倒産した。北海道最大の銀行・北海道拓殖銀行も倒産。すぐ山一証券も倒産した。そして９８年に入って、不動産銀行、信用金庫みたいな不動産銀行が倒産、続いてあの長期信用銀行も倒産した。全部倒産して日本という国はえらい騒ぎになった」

　

　「そして、それがアジアの金融危機につながり、韓国、インドネシア、タイもみな破産寸前に追い込まれた。あの経験を、われわれは日本だけで、日本だけがあのとき頑張って、結果として日本の金融危機を回避して、ああいった後、いわゆるデフレ不況といわれたものにも耐えて、オレたちは今日（こんにち）がある。その経験は先進国、欧米にはない、オレたちにはある。従って、どういう対応をすればいいかということを、われわれの話を聞いた方がいい」




　「今、金融政策をいろいろやっているし、オレたちもやった。金融政策というものは、人がお金を借りに来るという前提で金融政策はできるけれども、金利がゼロでも、企業はお金を返しに来ない、お金を借りに来ない、ごめんなさい、お金を借りに来ない、金利ただでもですよ。金利ただでも、お金を借りに来ないという前提で書かれた経済学の本が世界中一冊でもあるなら紹介してくれ、そう言った記憶があります」

　

　「事実、２００１年、ブッシュ大統領の下で、当時森（喜朗）内閣の時に、そのとき随行して米国にいて、その話をした記憶があります。理解ができないというか、オレたちだって理解できなかった。今まで経済学でこういったことが書かれたことは一回もない。しかし、今日本で起きてるのはそれだと、必ずオタクでも近々起きる、その可能性はバブルがはじけたら必ずなる、オレたちはそう思ってると言い切ったんですが、８年して今そういう状況になりつつあるんだと、これに対する処方箋（せん）はどうすればいいかというのは、今、金利をパッパッパと下げてるけど、日本でも効果がなかったのと同じように、たぶんアメリカでも効果は彼らが思ってるほどはない、そう思っている」



　そう、まさに麻生さんが言っているようなことが韓国で起こっていると推測できる。だからこそ、第一次補正に供給側を支援する金融機能強化法というのが必要だった。



　企業はお金を借りに来ないのだ。金利がただ同然でも。ここに来て、麻生さんが凄いことが韓国経済で実感させられるとは思わなかった。



　もう、１０時過ぎか。先に市場の方を見て、朝ご飯食べたあとに何か記事を探して見る。



　では、遅れたが今日もウォンの市場、それに円相場も見ていく。


　チャート表を貼るので、初心者さんは↓３つ、それ以外はまとめサイトを確認して欲しい。

　


　１．韓国経済危機から学ぶ、初歩的な経済学（ウォン安とドル高）

　


　２．韓国経済株価指数、いわゆるKOSPIとは何か？（韓国経済危機を学ぶ）


　

　３．韓国のウォンの攻防をガンダムで例えてみた。（韓国経済危機。９月始まって、まだ３日・・・）


　

　まとめサイト１→韓国経済危機の起源！


　

　まとめサイト２⇒韓国経済危機の起源、セカンドクライシス！




　さて、ウォン相場は朝から頑張った韓銀によって、気がつくと１２８０台にまで上がってる。ドル、円の相場は８９円台を推移。KOSPIは上昇している。もうすぐ１２００回復か。ただ、スワップ第三弾のおかわり予定日が今日だった気がする。



　http://stooq.com/q/?s=usdkrw&d=20081222&c=1d&t=c&a=lg&b=0



　http://stooq.com/q/?s=usdjpy&d=20081222&c=1d&t=c&a=lg&b=0



　http://finance.yahoo.com/q/bc?s=%5EKS11&t=1d&l=off&z=m&q=c&c


　



　では、１２時に途中経過と１５時に結果を報告する。